1月1日，新環保法正式(shi)執(zhi)行。在多重利好政策(ce)的刺激下(xia)，環保行業將迎來(lai)高速發(fa)展。

在2014年12月26日全國(guo)工商(shang)(shang)聯環(huan)(huan)(huan)(huan)境商(shang)(shang)會主辦(ban)(ban)的2014中(zhong)國(guo)環(huan)(huan)(huan)(huan)保(bao)上(shang)市(shi)公司峰會上(shang)，國(guo)家(jia)環(huan)(huan)(huan)(huan)保(bao)部(bu)副部(bu)長吳曉青表示，為了保(bao)證新(xin)環(huan)(huan)(huan)(huan)保(bao)法有效落實，環(huan)(huan)(huan)(huan)保(bao)部(bu)將集(ji)中(zhong)發(fa)布按日連續處罰、查封扣(kou)押、現(xian)場停產(chan)整(zheng)治(zhi)、信(xin)息公布等一(yi)系列(lie)配套管理辦(ban)(ban)法。這(zhe)意味著，依法治(zhi)污、嚴格執(zhi)法已成為“新(xin)常態(tai)”，環(huan)(huan)(huan)(huan)保(bao)產(chan)業(ye)的市(shi)場需求將進一(yi)步釋放(fang)。

值得注意的是(shi)，除(chu)了新環(huan)保法，排污權交易正在逐(zhu)漸完善、環(huan)境稅呼之(zhi)欲出以及PPP模(mo)式(即公私合作模(mo)式)、第三方治(zhi)理等(deng)新業態的推行(xing)，行(xing)業機(ji)制和模(mo)式正在發生(sheng)根(gen)本性轉變(bian)。

吳曉青(qing)表(biao)示，在大氣污(wu)(wu)染行動(dong)計(ji)劃(hua)出臺之后，目前水污(wu)(wu)染防治(zhi)行動(dong)計(ji)劃(hua)已經基本編制完成，土壤污(wu)(wu)染防治(zhi)行動(dong)計(ji)劃(hua)正在加快推進。專家預計(ji)，上述三(san)項(xiang)行動(dong)計(ji)劃(hua)涉(she)及的(de)環(huan)保(bao)投資將超(chao)過6萬億(yi)元，環(huan)保(bao)產業將出現大規(gui)模增長。

業內(nei)人士表示(shi)，隨(sui)著(zhu)治霾不斷(duan)深化，能源結構調整加(jia)速(su)，國家環(huan)(huan)保投入的(de)增加(jia)和執法變嚴后企業環(huan)(huan)保投資增加(jia)的(de)雙重因素(su)推(tui)動下，環(huan)(huan)保行(xing)業將處于高度景氣期。

3大“梯隊”形成并購將“風生水起”

全國工商聯環境商會會長、桑德集(ji)團董事長文一(yi)波對中(zhong)國經(jing)濟(ji)導報記者表(biao)示，當下熱門的(de)PPP模式在(zai)公共(gong)服務領域引入(ru)社會資本(ben)，實際上也是在(zai)倒(dao)逼環保產(chan)業改革。

根據全國工商聯環(huan)(huan)境商會公布的(de)(de)最新統計數據顯示，以(yi)2014年12月12日(ri)人(ren)民幣市(shi)值為準，我國77家環(huan)(huan)保主營上市(shi)公司市(shi)值可分為3個“梯隊”：200億元以(yi)上的(de)(de)有8家，100億~200億元的(de)(de)有14家，100億元以(yi)下的(de)(de)有55家。環(huan)(huan)保產(chan)(chan)業(ye)已形成(cheng)相對完(wan)善的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)體(ti)系和初具規模的(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)集群(qun)。

文一(yi)波還透(tou)露，在22家市值100億元(yuan)以上的(de)環(huan)(huan)保(bao)上市公司(si)中，國有11家、民營(ying)11家，可(ke)謂各(ge)“半(ban)壁(bi)江山”。這充分反(fan)映民營(ying)環(huan)(huan)保(bao)企業(ye)正越(yue)(yue)來越(yue)(yue)被資本(ben)市場接受和推崇。今后一(yi)段時期，環(huan)(huan)保(bao)產(chan)業(ye)即(ji)將(jiang)迎來陽光明媚(mei)“春天(tian)”。

光大(da)證券分(fen)(fen)析師陳(chen)俊鵬認為，環(huan)保(bao)(bao)行業(ye)(ye)的(de)整(zheng)合(he)趨勢在2013年已開始顯現，2014年在加速。根據對上市公司(si)(si)環(huan)保(bao)(bao)資(zi)(zi)產整(zheng)合(he)的(de)統計，2014年環(huan)保(bao)(bao)行業(ye)(ye)并購(gou)項目有(you)47個(ge)，總資(zi)(zi)金(jin)規(gui)模(mo)超過190億元(截至2014年11月底)。對比2012年和2013年，涉及環(huan)保(bao)(bao)公司(si)(si)的(de)并購(gou)項目分(fen)(fen)別為17個(ge)和39個(ge);資(zi)(zi)金(jin)規(gui)模(mo)分(fen)(fen)別為12億元和155億元;行業(ye)(ye)并購(gou)在加速，市場在集聚。從并購(gou)領域來看，2014年依舊(jiu)以較成熟的(de)水務(wu)和固廢為主(zhu)，達總資(zi)(zi)金(jin)規(gui)模(mo)53%;非環(huan)保(bao)(bao)企業(ye)(ye)的(de)跨界收購(gou)，達總資(zi)(zi)金(jin)規(gui)模(mo)的(de)25%。

在他看(kan)來(lai)，目前環保(bao)(bao)板塊估值處于歷史較低水平，而(er)未(wei)來(lai)2~3年行業(ye)(ye)整體業(ye)(ye)績將保(bao)(bao)持30%以(yi)上的高增長(包含并購預期)。

民生證券(quan)研究院執行院長管清友也(ye)在(zai)會上(shang)指出，業內(nei)收購(gou)(gou)仍占(zhan)主導，但非(fei)環保企(qi)業跨(kua)界(jie)收購(gou)(gou)環保資產的趨勢越來越明(ming)顯(xian)，跨(kua)界(jie)收購(gou)(gou)已占(zhan)到25%左右。

2014年10月24日，證監(jian)會發布《上市公司重(zhong)(zhong)(zhong)大資產重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)資產管(guan)理辦法》和修訂后的收購(gou)管(guan)理辦法。要(yao)求放松管(guan)制，加(jia)強監(jian)管(guan)，簡化并(bing)購(gou)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)行政許可。“行政管(guan)制放松后，意味著(zhu)2015年并(bing)購(gou)市場將(jiang)更(geng)加(jia)熱(re)鬧非凡。而(er)在環保領域，這一趨勢也(ye)將(jiang)更(geng)加(jia)明顯。”管(guan)清(qing)友認為。

新三板或成環保中小企業對接資本市場通道

全國(guo)工商聯環境商會副會長、博(bo)天環境董(dong)事長趙笠鈞在(zai)會上(shang)表示(shi)，“環保產業(ye)面對當下形勢(shi)其實(shi)尚未做好準備，需要資本助(zhu)力整(zheng)個產業(ye)發展。大家要加快(kuai)和資本市場(chang)的對接，加快(kuai)并(bing)購整(zheng)合工作(zuo)，產融結合會快(kuai)速推動產業(ye)發展。”

但(dan)600多家IPO排(pai)隊企業(ye)身后，以中(zhong)小企業(ye)為(wei)主體的環保企業(ye)想在主板上市殊(shu)為(wei)不易，有從業(ye)者認(ren)為(wei)，全(quan)國股轉系(xi)統(新三板)可(ke)成為(wei)環保企業(ye)進入資本(ben)市場的便捷通道。

全國中(zhong)小(xiao)企業(ye)股份轉讓系統(tong)公(gong)司(si)業(ye)務部總(zong)監王(wang)小(xiao)軍介紹說，新三(san)板(ban)(ban)并沒有融資方(fang)式(shi)的(de)(de)限(xian)制(zhi)，只(zhi)是強調向合適的(de)(de)投資者發行，私募發行也(ye)可(ke)以(yi)，小(xiao)范圍的(de)(de)公(gong)募發行也(ye)沒問題，2014年中(zhong)小(xiao)企業(ye)總(zong)共融資125億元，2013年只(zhi)有10億元。企業(ye)掛牌以(yi)后信用增級，新三(san)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)的(de)(de)債權有限(xian)股發行規則也(ye)將出臺。而且，新三(san)板(ban)(ban)市(shi)場(chang)還有并購重組(zu)(zu)功能，目前(qian)為(wei)止，有21家(jia)公(gong)司(si)因為(wei)到(dao)新三(san)板(ban)(ban)掛牌被上市(shi)公(gong)司(si)及(ji)其子公(gong)司(si)商(shang)談(tan)，完成并購退出市(shi)場(chang)的(de)(de)有8家(jia)，目前(qian)在醞(yun)釀重大重組(zu)(zu)的(de)(de)28家(jia)公(gong)司(si)中(zhong)，也(ye)有準備收購同行業(ye)的(de)(de)環保公(gong)司(si)。

王小(xiao)軍表示，新(xin)三板承擔了證(zheng)監會進(jin)行資(zi)本市場改革“試(shi)驗田”的角色，希望眾多環保類的優(you)秀公(gong)司(si)，特別是(shi)中小(xiao)型公(gong)司(si)來(lai)新(xin)三板掛牌(pai)，實現(xian)產(chan)業和資(zi)本的良(liang)性互動。

“企業選擇新(xin)三板還(huan)是(shi)選擇IPO，適合不(bu)適合仍存在(zai)(zai)過(guo)程，自己要有(you)個體(ti)驗。如很多企業在(zai)(zai)美(mei)國(guo)就不(bu)愿意去紐約主(zhu)板上市，而愿意在(zai)(zai)納斯達(da)(da)克(ke)(ke)上市。納斯達(da)(da)克(ke)(ke)相(xiang)當(dang)于(yu)我(wo)國(guo)的新(xin)三板，企業上市后也發(fa)展得很好(hao)。但(dan)我(wo)國(guo)的新(xin)三板還(huan)需研(yan)究轉(zhuan)板制度，如果有(you)轉(zhuan)板制度，就跟納斯達(da)(da)克(ke)(ke)有(you)所不(bu)同了(le)——納斯達(da)(da)克(ke)(ke)不(bu)轉(zhuan)板。”國(guo)泰君安并購融資(zi)部(bu)(bu)董事總經(jing)理(li)徐可(ke)任擔心，凡是(shi)發(fa)展好(hao)的都轉(zhuan)到(dao)主(zhu)板上市了(le)，新(xin)三板又該(gai)如何吸引投資(zi)者。“如果吸引不(bu)了(le)投資(zi)者，企業在(zai)(zai)新(xin)三板掛牌的時(shi)候(hou)，價值(zhi)又該(gai)如何體(ti)現?在(zai)(zai)‘這塊’長(chang)大了(le)，好(hao)企業都跑‘那邊(bian)’了(le)，有(you)關部(bu)(bu)門在(zai)(zai)研(yan)究轉(zhuan)板政(zheng)策時(shi)更需綜合考慮。”